Warrant (waran) merupakan efek (sekuritas) derivatif yang memberikan hak, bukan kewajiban, kepada pemegang untuk membeli surat berharga (biasanya ekuitas) dari emiten dengan harga tertentu dalam jangka waktu tertentu.
Harga dimana underlying security dapat dibeli atau dijual disebut sebagai exercise price atau strike price.
Warrant sering disertakan dalam penerbitan obligasi atau surat utang baru sebagai “pemanis” untuk menarik investor.
Dalam banyak hal, warrant mirip dengan option, meskipun terdapat beberapa perbedaan utama.
Perbedaan utama antara warrant dan call option adalah bahwa warrant diterbitkan dan dijamin oleh perusahaan, sedangkan option adalah instrumen pertukaran dan tidak diterbitkan oleh perusahaan.
Tidak seperti option, warrant bersifat dilutif. Ketika melakukan exercise warrantnya, seorang investor menerima saham yang baru diterbitkan, bukan saham yang sudah beredar.
Warrant juga cenderung memiliki periode yang jauh lebih lama antara saat diterbitkan dan kedaluwarsa dibanding option.
Masa aktif warrant seringkali tahunan, sedangkan masa aktif option biasanya hanya beberapa bulan.
Jenis Warrant
Warrant tradisional diterbitkan bersamaan dengan obligasi, sehingga disebut warrant-linked bond, sebagai pemanis sehingga penerbit bisa menawarkan tingkat kupon yang lebih rendah.
Warrant ini bisa dilepas, artinya bisa dipisahkan dari obligasi dan dijual di pasar sekunder sebelum kedaluwarsa.
Warrant yang bisa dilepas (detachable warrant) juga dapat diterbitkan bersamaan dengan saham preferen.
Wedded warrant tidak dapat dilepas, dan investor harus menyertakan obligasi atau saham preferen jika ingin menggunakan warrant jenis ini.
Naked warrant diterbitkan sendiri, tanpa disertai obligasi atau saham preferen.
Covered warrant diterbitkan oleh lembaga keuangan alih-alih perusahaan, sehingga tidak terdapat saham baru yang diterbitkan.
Trading Warrant
Trading dan mencari informasi tentang warrant bisa sulit dan memakan waktu karena sebagian besar warrant tidak terdaftar di bursa utama, dan data tentang penerbitan warrant tidak tersedia secara gratis.
Ketika warrant terdaftar di bursa, simbol ticker-nya akan sering merupakan simbol saham biasa perusahaan dengan W ditambahkan di bagian akhir.
Misalnya, warrant Abeona Therapeutics Inc. (ABEO) tercantum di Nasdaq dengan simbol ABEOW.
Dalam kasus lain, Z akan ditambahkan, atau huruf yang menunjukkan penerbitan spesifik (A, B, C …).